El panorama comercial de la soja atraviesa actualmente una dualidad de fuerzas contrapuestas, ya que los precios en el Mercado de Chicago han mostrado un comportamiento alcista —con un incremento de 40 USD/t entre mediados de enero y febrero—, la oferta física proyecta un escenario bajista debido a los volúmenes récord que se esperan en la región.
La suba en la plaza estadounidense no es casualidad. Se apoya fundamentalmente en dos pilares:
Se proyecta un crecimiento del 60% en la producción de biodiésel para este año, pasando de 3,550 a 5,500 millones de galones. Este optimismo tracciona con fuerza los precios del aceite de soja.
Aunque las compras del gigante asiático han sido intermitentes, siguen siendo un sostén. Sin embargo, Sebastián Olivero (StoneX) advierte que el panorama es incierto: «Hace dos semanas, el presidente Trump anunció un aumento de compras chinas que no se concretó, sumado a que la Corte Suprema no validó aranceles clave, lo que dificulta prever el comportamiento futuro de China».
Por el lado de Brasil, se presenta con una cosecha estimada en 180 millones de toneladas, los puertos brasileños ofrecen un precio FOB 45 USD/t por debajo del estadounidense, desplazando a EE. UU. como proveedor principal para China.
En Argentina, tras las lluvias recientes, el deterioro de los cultivos se detuvo. Se proyecta una cosecha de entre 46 y 47 millones de toneladas, un número sólido pese a no alcanzar las expectativas iniciales de 51 millones.
Y el USDA estima un incremento del 5% en la superficie sembrada para la campaña 2026/27, lo que añade presión a la baja en el mediano plazo.
